美银报告：超大规模云厂商未来12个月自由现金流跌至负1000亿美元，资金流向半导体供应商

美银全球研究报告指出，超大规模云服务商合计未来12个月自由现金流已跌至负1000亿美元以下，资本开支消耗了95%的经营现金流；与之对比，英伟达、美光、博通三大半导体厂商同期自由现金流接近5000亿美元。这一分化由微软、亚马逊、Alphabet、Meta、甲骨文等云巨头在相关收入兑现前激进加码基础设施投入推动。