AI 芯片的大买主们，快没钱了吗？

AI 芯片主要买家扩张正面临融资压力，但资金并未全面枯竭，采购能力正因业务现金流、客户合同和担保条件而分化。CoreWeave 二季度经营现金净流入约6.79亿美元，设备与物业支出达64.22亿美元；其债券市场收益率从发行时约9.7%升至10月中旬约15%。英伟达以最低收入承诺、博通以设备残值支持参与客户融资，微软和Alphabet则依靠成熟业务或资本市场筹资，供应商支持也带来后续责任。