AI、就业与下一轮衰退：一个可调节参数经济模型的长期预测

AI、工作与下一轮衰退

机器正开始接管人们有偿完成的任务。如果这种情况持续下去，收入可能会从工资转移到仍属稀缺要素——主要是土地、区位和权力——的所有者手中，下一轮衰退可能造成的失业岗位将一去不返。本站阐述了这一论点，跟踪陆续出现的证据，并向任何人公开其背后的模型以供运行。

当前评估

当下

目前，在富裕国家，长期借贷成本的上升速度快于其经济放缓的速度，劳动力市场表面上平静，实质上空心化。

未来数月

未来六到十二个月最可能的走向是利率在更长时间内维持高位，欧洲实施财政紧缩，且 AI 投资热潮因融资成本而停滞的风险日益加大。

更长远来看

到大约 2030—32 年，证据与收入从工资缓慢但持续地向资本与场地所有者转移、公共预算承受日益加大的压力相一致。

由 AI 模型 Claude 于 2026 年 10 月 7 日斯德哥尔摩时间 15:52 撰写，依据本站自 2026 年 9 月 24 日以来标记的 100 条信息，最近的事件权重最高。它随证据变化而修订，也可能与下方我们的自身观点相左。推理过程及其演变

关键事实

• 107%2024 年 8 月至 2026 年 8 月期间，美国净增就业全部来自医疗保健和社会援助。除照护行业外，私营企业新增 1 千个岗位，政府部门减少了 9.2 万个岗位，联邦裁员的幅度超过了州和地方政府的招聘。
• 128个基点是 2026 年 10 月 6 日法国十年期债务相对于德国所支付的额外收益率，而自 2019 年以来的最高值为 143 个基点。
• 93.4是劳动在美国企业产出中所占的份额（2017 年 = 100），为 1947 年有记录以来的最低水平，一年内下降了 3.3 点。
• 0.6 点是 2026 年 6 月 25—54 岁美国人在劳动力中的占比——包括在职或正在寻找工作的人——下降的幅度，此前该比例自 2023 年以来一直保持在 83.0% 到 84.0% 之间。停止寻找工作的人不计入失业。
• 24%是模型中，在经历一次互联网泡沫级别的崩溃后，按模型设定的当前政策与 AI 取代工作岗位的速度，到 2032 年第二季度美国劳动力的失业比例；若按就业数据所允许的最快趋势速度计算为 16%，按截至最近数月所测得的速度计算则为 18%。
• 4.8 倍是 1964 年至 2024 年间，以耐用品衡量的美国工资与以住房衡量的美国工资之间的背离程度。

我们认为正在发生的情况

依据我们的解读，AI 已经在过去两到四年间替代了部分工作，且这一速度如今可能正在加快。一场规模更大、发生更快的股市崩盘——超过互联网泡沫破裂——在我们看来是可能的，而对政府债务的担忧与一轮关税可能使其演变成一场衰退，使失去的就业岗位一去不复返。若此解读正确，模型显示到 2028 年底美国将有 14%—16% 的劳动力失业，而其基准情形为 10%。更糟的情形不难设想：若企业将所裁岗位中通常自动化比例的两倍加以自动化，则到 2032 年年中该数字约为 46%，且仍在上升。我们的解读，逐点说明

各项指标所显示的

29项指标中有8项已触发：护理以外的就业、劳动者收入份额、退出劳动力人口、美国国债溢价、法国借贷成本、油价、美国抵押贷款利率、日本国债收益率。每项指标都对照一个固定触发值进行核查。关于这些指标

综合信号

• 市场崩盘与就业损失综合就业 1 · 市场 0正常

就业

• 美国失业率4.2%正常
• 美国首次申请失业救济人数20万正常
• 永久性失业25%正常
• 美国招聘3.3%正常
• 办公室岗位−0.0%正常
• 工厂与仓储岗位+0.5%正常
• 护理以外的就业−2.4万已触发
• 劳动者收入份额93.4已触发
• 退出劳动力人口−0.33 个百分点已触发
• 瑞典失业率8.9%正常

市场与信贷

• 科技股+0%正常
• 企业信贷3.0%正常
• 金融压力−0.47正常
• 长期通胀预期2.35%正常

政府债券与利率

• 美国国债溢价1.08已触发
• 法国借贷成本128 个基点已触发
• 其他欧元区借贷成本接近触发
• 国债收益率的突然变动接近触发
• 预期利率正常
• 瑞典央行政策利率1.75%正常

能源、住房与信贷

• 油价125 美元已触发
• 美国抵押贷款利率7.28%已触发
• 美国抵押贷款拖欠率1.86%正常
• 美国房价+1.9%正常
• 银行对非银行放贷机构的贷款2.07 万亿美元正常

日本与韩国

• 日元158 日元正常
• 日本国债收益率3.09%已触发
• 韩国出口+71%正常

最新动态

• 10月7日美国30年期国债收益率创24年新高，逼近5.71%，布伦特原油重回100美元以上；30年期英国国债收益率6.02%2026年10月7日
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指南

九个短节中的论证与证据。

我们的观点

我们认为可能正在发生的事、模型在我们正确时所显示的结果，以及能表明我们错误的迹象。

模型

选择冲击与政策，查看四个经济体的后续变化。